Gemini:
截至 2026 年 2 月 21 日，日股 Air Water (4088) 的情況非常嚴峻。該公司正陷入嚴重的財務造假醜聞與業績大跳水的雙重危機，這也是導致股價在 2 月中旬出現斷崖式下跌的主要原因。
以下是為您整理的最新進展：
🚨 核心危機：爆發不當會計處理（粉飾結算）
公司於 2026 年 2 月 12 日 正式發布了「特別調查委員會」的調查報告，證實了長期存在的財務舞弊行為：
高層施壓： 報告指出，由於管理層長期施加「必須達成目標」的過度壓力，導致內部出現虛報營收、重複計算業績及竄改單據等行為。
跨期操縱： 為了美化財報，公司將未來的營收提前計入，或延後認列成本與資產減損（Impairment）。
涉及範圍廣： 這種不當行為並非個人行為，而是涉及多個部門及子公司，甚至有經營高層參與其中。
📉 業績重挫：由盈轉虧（2026年2月13日公告）
受調查結果影響，公司修正了 2026 財年的預測，數據極其難看：
全年預測： 原本預計淨利潤為 盈餘 530 億日圓，現修正為 虧損 100 億日圓。
半年報赤字： 2026 財年上半年（4-9月）實質最終損益為 211 億日圓赤字（前一年同期為 171 億日圓盈餘）。
巨額減損： 公司承認對海外業務等提列了約 378 億日圓 的商譽與固定資產減損。
💹 股價表現與市場反應
股價慘跌： 在 2 月 13 日財報發布後，2 月 16 日股價一度暴跌超過 15%，觸及近期低點約 1,963.5 日圓。
信用危機： 審計法人對其半年報給出了「保留意見」（Qualified Conclusion），這在日股是非常嚴重的訊號，代表審計師無法保證財務數據的準確性。
資金壓力： 公司被迫與銀行簽署大規模的「承諾信貸協定」（Commitment Line），以確保在信譽受損時仍有流動資金運轉。
📝 總結與後續觀察
Air Water 目前正面臨創業以來最大的信任危機。雖然公司已於 2 月 13 日提出「再發防止策」，包含企業風土改革和組織重整，但市場目前的信心極低。