溫蒂漢堡(WEN)淑價到了

「股神」巴菲特罕見認錯！卡夫亨氏分拆他直言「失望」

「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 周二 (2 日) 在接受《CNBC》採訪時表示，他對卡夫亨氏 (Kraft Heinz) 的分拆計畫感到失望，消息公布後卡夫亨氏盤中股價下跌超過 5%。截稿前，卡夫亨氏 (KHC-US) 盤中股價下跌 6.63%，每股暫報 26.11 美元。

奇怪KHC明明ROE蠻穩的，甚至這幾年ROE還更好，但股價卻跌成這樣，好在之前賣了

真的要多種果樹！

KHC合併後常利變大，ROE提升，但股價表現卻積弱不振。

波克夏是KHC最大股東，為何不採取他們認為對的策略作法來改善公司營運 ?

KHC盈再表roe蠻穩定的，

打開公司網站除了番茄醬其他都不懂

超出我的理解範圍

KHC套牢中，

不明白為何下跌。

盈在表不錯阿

以我有限的理解，Kraft-Heinz專營的是貨架上穩定食品，換句話說就是常溫保存食品．這些食品在美國很受歡迎，因為家裏冰箱空間有限．而且美國地廣，所以生鮮食品運送成本昂貴（需冷藏），而ＫＨ的產品則不須冷藏，是優勢．但是我認為這也促成了他的瓶頸：可以做成貨架上穩定食品的食品品項不多，而再拓展的產品線(e.g., Delimex)與冷凍食品有關，變成會跟當地超市自己生產的冷凍食品競爭．

我所在美國地區的超市在貨架上有大概三分之一都是上ＫＨ旗下的產品，但是大多數時間都有掛促銷牌，折扣從八折到買一送一不等．我覺得講到最後，即便盈再表好，是因為東西不好吃讓投資人沒信心（因為大家都有在吃ＫＨ的食品，我同事有好多人中午是吃ＫＨ的微波午餐）．再加上最近美國一直有人提倡吃健康，這種貨價穩定食品一直被罵．

而且Kraft-Heinz的產品都吃得出有放一些化學添加物，像是膨鬆劑、乳化劑或是香精．拆分後我看好Heinz牌子底下的產品（TGI Friday除外），主要是因為味道比Kraft的好，而且大多數看得出食物原型．而Kraft的產品大多與乳製品有關，是罐裝乳製醬料，放很多的穩定劑還有化學添加物．

如果有機會到美國中部或是西岸玩我建議大家可以花一個下午的時間逛逛KR, TRGT, WMT, Wholefoods (AMZN), Aldi (沒有股票) 這些超市以及加油站附設商店來理解一下美國食品還有零售業．

「因為東西不好吃讓投資人沒信心......再加上最近美國一直有人提倡吃健康，這種貨價穩定食品一直被罵。而且Kraft-Heinz的產品都吃得出有放一些化學添加物，像是膨鬆劑、乳化劑或是香精」

謝謝Ted桑點出問題關鍵

星巴克裁員關閉門市精簡結構，為翻新門市與增加飲品種類。

咖啡已難喝多年，而且一直漲價，現在又要增加"蛋白飲料"，天啊。

上次星巴克把我喝的抹茶拉提的牛奶

改加燕麥奶

變得很難喝

燕麥奶的味道比較重，所以會變成燕麥味存在感過重。不過畢竟是植物奶，對身體應該是比較友善吧⋯⋯只能這樣說服自己

ChatGPT居然這樣回答： 

哈哈～很多人都有同樣的感覺！

星巴克的抹茶拿鐵（Matcha Latte）用全脂牛奶時會有比較濃厚、順滑、帶甜味的口感，而一換成燕麥奶就容易「走味」。

Grok：

雀巢（Nestlé SA，股票代碼 NESN.SW）今天（2025 年 10 月 16 日）股價確實大漲，漲幅約 7-8%，這是自 2008 年以來最大的單日漲幅。

- 業績優於預期：有機銷售增長 4.3%（分析師預期僅 3.7%），其中真實內部增長（RIG，反映銷量）達 1.5%（預期 0.3%）。前三季度整體有機增長 3.3%，維持營運利潤率 >16% 的全年指引。

- 大規模裁員與成本節省：宣布裁減 16,000 個職位（約佔全球員工總數的 6%），並將 2027 年底前成本節省目標從 25 億 CHF 提高至 30 億 CHF。這被視為新 CEO Philipp Navratil（前 Nespresso 負責人）加速「轉型之火」的強力訊號，旨在應對美國進口關稅、成本上升和債務壓力。

- 戰略調整：持續檢討低增長業務（如瓶裝水、高端飲料和維生素補充品），並增加廣告支出、聚焦大產品創新。儘管中國業務仍拖累增長（影響 80 個基點），但新管理團隊已上任並執行轉型計劃。

ChatGPT:
王品集團（Wowprime Corp.）這兩年獲利變好，主要可以從以下幾個面向來整理： 

 1. 台灣本地事業群營收強勁、展店效率提升 * 根據公司公告，2024 年全年合併營收約新台幣 222.9 億元，

其中台灣事業群全年營收約 180 億元，年增約 4.16％，創下歷史紀錄。

 2. 多品牌策略＋汰弱留強 * 王品集團長期採「多品牌經營」模式，在不同價位、不同餐飲型態中佈局。同時「較弱」或不合市場的品牌進行汰除、轉型或停損。品牌組合愈來愈精準，資源集中在「有效益、受歡迎」的品牌，有助降低成本、提升營運效率。 

 3. 加強會員／數位化經營與零售／外送通路拓展 * 集團 2023 年報提及，其 APP 會員累積超過 380 萬，且來自會員的消費佔比大約 4 成以上。集團亦跨入「零售食品」市場，將餐廳的品牌與產品延伸至零售通路。

 4. 組織、成本與內部管理改善

 ⚠️ 主要風險

1.海外事業與市場的不確定性 雖然台灣事業群表現較佳，但海外市場（例如中國大陸）可能面臨成長壓力。

2.成長幅度低於預期的風險 雖然有成長估算，但估算中也指出預期營收年增率僅約 3%。

 3.競爭與市場飽和 餐飲產業競爭激烈，新品牌蜂擁而入。王品即使品牌多元，但也可能面臨品牌間重疊、或新品牌投入效益低於預期的情況。 

B&G Foods (BGS)股票今天飆升 

包裝食品公司B&G Foods（NYSE：BGS）股價在早盤交易中飆升23%，此前該公司公佈的第三季財報顯示，其獲利能力超出分析師預期。該公司調整後每股收益為0.15美元，輕鬆超過市場普遍預期的0.11美元。儘管淨銷售額為4.393億美元，較去年同期下降4.7%，但這一數字與華爾街的預期相符。投資者尤其對該公司超出預期的獲利能力感到鼓舞。作為衡量營運績效的關鍵指標，調整後EBITDA為7,041萬美元，超出預期近7%。儘管該公司下調了全年業績預期，但第三季強勁的獲利表現似乎抵消了人們對下調預期的擔憂，向投資者表明該公司的獲利管理正朝著正確的方向發展。

溫蒂漢堡因低收入消費者縮減開支 計畫關閉數百家美國門市

美國知名速食連鎖店溫蒂漢堡 (Wendy"s) 宣布，由於收入和利潤持續下滑，公司計畫在未來幾個月內關閉數百家美國餐廳。溫蒂漢堡將此歸因於低收入消費者正在縮減開支，並預計這種對家庭的財務壓力將持續到今年底。

溫蒂漢堡臨時執行長 Ken Cook 在投資者電話會議中表示，公司很可能會關閉其在美國 6011 家門市中「中個位數百分比」的店面。若以 5% 估算，這意味著大約 300 家門市將被關閉。這項關閉計畫將於今年第四季度開始執行。

聯合利華將在Magnum分拆後以8比9的比例合併股份

聯合利華（ULVR.L）開啟新分頁週一宣布，在完成旗下冰淇淋業務夢龍的分拆後，將以 8 股新股兌 9 股現有股的比例合併股票。

該公司於 12 月 6 日完成了冰淇淋部門的分拆——該部門的冷鏈供應鏈比其其他食品品牌需要更複雜的營運——這使得 Magnum 成為全球最大的獨立冰淇淋業務。

Magnum代號MICC

聯合利華的股東每持有五股聯合利華股票即可獲得一股Magnum股票

分割比例 1股 --> 0.2股

Magnum冰淇淋公司（Magnum Ice Cream Company）是聯合利華的子公司，專注於生產和銷售旗下許多冰淇淋品牌。該公司是全球冰淇淋產業的領導者，業務遍及80個國家，市佔率約21%。 TMICC擁有全球五大冰淇淋品牌中的四個：Heartbrand（一個擁有眾多知名旗下品牌的「傘形」大品牌，約佔總銷售額的35%）、（Magnum，23%）、Ben & Jerry's（14%）和（Cornetto，9%）。該公司約65%的收入來自已開發市場，其餘則來自新興市場。

新版飲食指南重高蛋白、油脂、原型蔬果；輕穀物(碳水)；避糖、酒、超加工品

Grok:
美國農業部（USDA）和衛生與人類服務部（HHS）於2026年1月7日發布《美國人膳食指南2025-2030》，被視為數十年來最重大營養政策調整，核心理念為「吃真實食物」，優先全食物與營養密集食物，大幅限制高度加工食品、添加糖及人工添加物。

新指南首次明確建議減少高度加工食品，每餐優先高品質蛋白質，每日攝取量提高至體重每公斤1.2-1.6克，鼓勵動物來源蛋白；推薦每日3份全脂乳製品，從全食物攝取健康脂肪；蔬菜水果全天攝取，適量全穀物，飲料以水為主。

指南恢復使用倒金字塔設計，蛋白質與乳製品置於頂層份量最大，穀物置底份量最小，並納入腸道健康與各年齡層客製建議。此版將影響學校餐食及軍隊飲食等聯邦計畫，但因強調動物蛋白與全脂乳製品，遭部分專家及美國心臟協會批評可能忽略飽和脂肪風險，並偏向產業利益。完整指南可於realfood.gov查詢。

Grok：

星巴克（Starbucks）執行長Brian Niccol近期公開表示，公司大力推動蛋白質（protein）產品的背後主要原因，正是GLP-1類藥物（俗稱減重神藥，如Ozempic、Wegovy等）的快速普及所帶來的消費者行為改變。這番言論出現在2026年1月底的財報電話會議。

GLP-1藥物崛起對飲食習慣的影響
GLP-1受體激動劑（GLP-1 agonists）這類藥物能有效抑制食慾、延緩胃排空，讓使用者吃得更少、飽足感更持久。許多使用者因此轉向：
- 少量多餐（smaller, more frequent meals）
- 更重視高蛋白質（protein）與高纖維（fiber）食物，以維持肌肉量（避免「瘦肉精」般的肌肉流失，醫學上稱sarcopenia或muscle loss）
- 減少高糖、高碳水化合物的大份量進食

Brian Niccol明確指出，這種飲食模式的轉變正適合星巴克的「飲品＋食物」組合模式。他在Yahoo Finance訪談中提到：「搭配食物與飲料，正是GLP-1使用者趨勢的核心（right in the wheelhouse of that trend of using GLP-1）」，星巴克因此「定位非常好（positioned really well）」來抓住這個機會。

星巴克的蛋白質策略具體作為
自Brian Niccol於2024年底接任執行長後，星巴克啟動「Back to Starbucks」重振計畫，其中食品與飲料的「健康化」是重點之一。蛋白質推動從2025年開始加速，2026財年第一季已見明顯成效：

- 蛋白質冷奶泡（Protein Cold Foam）：2025年推出，可加到幾乎所有飲料中，提供約15克蛋白質，成為熱門升級選項（upsell），讓90%的飲料都能變成「高蛋白飲品」。
- 蛋白質拿鐵（Protein Latte）：使用高蛋白牛奶製作，大杯（Grande）可達27–36克蛋白質。
- 下午時段平台（afternoon platform）：Niccol特別強調下午「重置時刻」（reset moment），推出可攜式（snackable）高蛋白、高纖維小食，結合個人化能量飲料（sparkling或blended格式）。
- 未來擴張：更多高蛋白＋無麩質（gluten-free）組合、纖維小食等，目標讓食品工藝匹配咖啡的精緻度。

這些產品不僅吸引原本就注重健身／低碳的客群，也成功拉進GLP-1使用者或關注體重管理的新客群。財報顯示，蛋白質產品帶動客流量（traffic driver），試用與回購率強勁，雖然整體知名度仍「驚人地低」，但成長潛力大。

商業意義與評估
這是星巴克因應減重藥時代的典型「適應策略」：
- 正面：GLP-1使用者仍會外出用餐/飲，但偏好高蛋白、低熱量、方便攜帶的選項。星巴克的咖啡店定位正好符合「下午小休憩＋補充蛋白」的場景，有機會開拓新客群與新消費時段。
- 挑戰：整體用餐次數可能減少（因為食慾抑制），星巴克必須靠高單價升級（如加蛋白奶泡）來維持客單價。
- 競爭：其他連鎖如Subway、Dunkin'也在推高蛋白選項，星巴克靠品牌力與飲品創新暫時領先。

Grok：

CMG最新財報為 2025年第四季度及全年 結果，於2026年2月3日發布。

第四季度（Q4 2025）關鍵數據（同比）：
- 總收入：約 $3.0 billion（精確 $2.98 billion），增長 4.9%（超出分析師預期 $2.96 billion）。
- 同店銷售額（Comparable restaurant sales）：下降 2.5%（優於預期下降 3% 左右，價格上漲抵消交易量減少）。
- 調整後每股盈餘（Adjusted EPS）：$0.25（持平去年，超出預期 $0.24）。
- 淨收入：$330.9 million，每股 $0.25（去年 $331.8 million，每股 $0.24）。
- 餐廳級利潤率（Restaurant-level margin）：23.4%，下降 140 基點。
- 營運利潤率（Operating margin）：14.1%，下降自 14.6%。
- 數位銷售：佔總銷售 37.2%。
- 其他：開設新餐廳，包含 Chipotlane 的比例高；有 $27 million 禮品卡調整利好收入（不影響同店銷售）。

全年 2025 關鍵數據（同比）：
- 總收入：$11.9 billion，增長 5.4%。
- 同店銷售額：下降 1.7%（接近預期下降 1.8%）。
- 調整後每股盈餘：$1.17，增長 4.5%。
- 稀釋每股盈餘：$1.14，增長 2.7%。

2026年展望（公司指引）：
- 同店銷售額預計約持平（flat，約 0%），低於華爾街預期約 1.8%。
- 新開餐廳：350–370 家（包含 10–15 家國際合作餐廳），約 80% 公司自營餐廳將有 Chipotlane。
- 有效稅率：24%–26%（不含一次性項目）。
- 公司推出「Recipe for Growth」策略，聚焦提升交易量、準確性、效率與速度，應對消費者經濟壓力與流量下降。

市場反應：財報雖小幅打敗預期，但同店銷售連續下降且2026指引保守，導致股價下跌（報告後股票顯著走低）。