達美航空（DAL）今年股價從低點近 $48 一路漲至 $90 附近，漲幅接近九成，主要由以下幾個因素驅動：
年初強勁基本面：企業旅遊年增 10%、高艙等收入首超經濟艙，加上美國運通忠誠度計畫持續貢獻穩定現金流，奠定強勢底部。
中東衝突衝擊後反彈：美伊戰爭爆發使航油價格翻倍，股價一度重挫並暫停全年財測。但市場隨後意識到達美有能力透過漲價轉嫁成本，因終端需求依然強勁，空頭判斷落空。
油價大幅回落：6 月 24 日布蘭特原油跌破 $74，為開戰以來首次，直接解除最大壓力源，多家券商（Jefferies、UBS）隨即大幅上調目標價至 $100–$107。
巴菲特背書：波克夏 5 月披露持有 DAL 6.1% 股權，是 COVID 後首次大舉回購航空股，帶動機構信心。
結構性護城河：達美長期保有相較同業 15% 的單位收入溢價，且自有煉油廠在高油價期間提供對沖緩衝，是其他航空公司所沒有的優勢。
上調股息：6 月宣布季配息調升 15%，在油價衝擊未退下仍發出這樣的信號，市場解讀為管理層對獲利修復高度有信心。