ACHC 4/21 跌 -10.12%

ChatGPT翻譯：
Doctor Gainsteinnnn
下午5:44
$THC 股票在財報電話會議期間開始下跌，原因是市場擔心該公司在2026年可能失去政府補助。根據某些機構的看法，僅明年的獲利成長就應該可以超過補助的損失。市場受到驚嚇，但可能忽略了重點，因為這支股票目前的本益比僅約10倍。股票回購金額提高至17.8億美元，這已超過當前市值的10%。

摩根士丹利甚至認為市場完全看錯了，將目標價從210美元上調至225美元，其他幾家機構也正在調高目標價。盈餘預估持續上修，而歷史顯示，這類急跌「通常」會出現反彈。
讓我們看看今天會怎麼發展吧～

ChatGPT翻譯： 

兒科醫療服務提供商 Pediatrix Medical Group（紐約證券交易所代碼：MD）在2025年曆年第二季的營收表現優於華爾街預期，但銷售額年減7%，降至4億6,880萬美元。其非一般公認會計原則（non-GAAP）每股盈餘為0.53美元，較分析師共識預期高出24.9%。

大股東比我們擔心了🤔
Grok:

激進投資者Engine Capital正施壓Acadia Healthcare（NASDAQ: ACHC），要求重組董事會並重新檢討成長策略。這家行為健康服務提供商正面臨聯邦調查及股價大幅下滑的困境。

Engine Capital在致董事會的信中透露持有約3%股份，使其成為Acadia前10大股東之一。該對沖基金敦促這家精神科醫院及康復診所營運商，立即停止昂貴的新建項目、審查資產組合，並增加具行為健康及資本分配深度經驗的董事。

信中指出，Acadia長期以來回報率為負，表現落後醫療保健同業，導致股價遠低於內在價值。公司股價過去一年暴跌71%，市值僅略高於20億美元。Engine Capital將此歸咎於執行不力、CEO Christopher Hunter領導下的重組失誤、成本持續上升、資本分配不當，以及董事會監督不足。

基金呼籲立即中止成長項目，轉而聚焦營運效率及成本控制，同時考慮資產出售，以釋放資本用於回購低估股票。Engine批評Acadia的「不計成本成長」策略，導致公司結構過度膨脹，營運轉型有限。特別提到2022年重組未能有效改善管理框架，留下低效結構。

此外，Engine Capital強調現任董事中無人具備行為健康營運直接經驗，呼籲更新董事會，引入具備相關專業及紀律性資本分配能力的成員，以提升公司治理及價值實現。

整體而言，此舉反映激進投資者對Acadia管理及策略的不滿，旨在推動公司轉向更穩健的發展路徑，避免進一步價值流失。市場亦關注Acadia面臨的醫療補助削減等挑戰，可能加劇其壓力。

NANC ETF持股

謝謝阿宏桑提供資料

ChatGPT： 

SEM（Select Medical Holdings） 今日大漲13%的可能原因：

RBC Capital 將 SEM 的目標價從 16 美元調升到 20 美元，並維持「Outperform（跑贏大盤）」評級，理由是公司在醫療補償制度（尤其是 LTAC 補償規則）上的法規壓力有緩和跡象。

RBC 提到美國醫療補償機構 Centers for Medicare & Medicaid Services（CMS）延後實施「20% 轉傳規則（transmittal rule）」可能是對業界擔憂有所回應，這種法規暫緩被市場視為利多。

為什麼202510.23.MOH大跌？from grok

•  財報不佳：10月22日盤後，MOH發布Q3財報，每股盈餘1.84美元，遠低於預期3.94美元；營收114.8億美元雖超預期，但醫療成本激增（醫療損失率92.5%）。

•  指引下修：2025年全年每股盈餘預測從19美元降至14美元，市場信心崩潰。

•  股價反應：10月22日收盤195.13美元，盤後跌19.5%至約157美元，23日盤中跌約17%至161美元左右。

•  原因：Marketplace保險計劃的醫療費用（藥品、住院等）超預期，公司成本控制失敗；醫療保險行業整體承壓。

(MD) 2025 年第三季財報電話會議亮點：強勁的 EBITDA 和策略

MD 股價+24%

Grok：

美股ACHC（Acadia Healthcare，公司提供行為健康醫療服務）於2025年11月6日盤前大跌約8-10%（盤後一度跌至18.85美元附近，目前跌幅約8.8%），雖然剛公布的2025財年Q3財報營收優於預期，但公司大幅下調全年指引，引發投資人恐慌拋售，這是典型「賣消息」+指引失望的狠砸。

財報重點（營收打敗，但獲利下滑）：

- 營收：8.516億美元（+4.4% YoY）> 預期約8.42億美元。

- 調整後EPS：0.72美元（下滑從去年0.91美元），但優於預期約9.1%。

- 營業利潤率：4.7%（年減11.1個百分點），費用成長快於營收，效率變差。

- 淨利：3620萬美元。

大跌主因（指引下調是元兇）：

1. 全年指引大砍：營收下調至32.8-33億美元（中值32.9億，低于原預期約0.7%）；調整後EBITDA & EPS也全砍，原因是專業責任保險與一般責任（PLGL）費用暴增600萬美元、宏觀經濟&政策壓力導致費率下滑、Medicaid補充支付不確定性。

2. 營運壓力持續：公司承認卷入聯邦調查、Medicaid變化、員工短缺等舊問題未解，加上Q4預期PLGL費用再增，市場擔心醫療需求放緩&成本失控。

3. 高管變動+優化組合：新CFO Todd Young上月上任，COO Dr. Nasser Khan年底離職；公司積極出售小規模設施、減少資本支出以提升現金流，但短期被視為「認輸」訊號。

川普政府擬延長奧巴馬健保補助 （ACA） 健康保險股全面上揚

Select Medical Holdings Corporation EAT 主席的私有化提案

Tue, 25 Nov 2025 01:30:00 +0000

Select Medical Holdings Corporation (Select Medical、我們或本公司）（紐約證券交易所代碼：SEM）已收到 Select Medical 執行主席、共同創辦人兼董事Robert A. Ortenzio 的非約束性意向書，擬以每股普通股16.00 至16.20 美元的現金對價收購 Select Medical 所有已發行股份（該提案）。Ortenzio 先生於2025年11 月24 日在向美國證券交易委員會提交的 Schedule 13D 文件中公開宣布了該提案。

Grok：

根據最新市場數據，Acadia Healthcare Company (ACHC) 在 2025 年 12 月 3 日盤前交易中確實出現大幅下跌，跌幅約 22.7%，股價從前一交易日收盤價 16.49 美元跌至約 12.74 美元。這一波動主要源於公司於 12 月 2 日盤後發布的 2025 財年指引下調公告，引發投資者對其財務前景的擔憂。以下是詳細情況：

#### 下跌原因
- 指引下調與負債準備金調整：Acadia Healthcare 在年度精算審查後，更新了其專業與一般責任保險 (PLGL) 準備金，主要因患者相關訴訟費用大幅增加。這些費用預計將導致 2025 財年調整後 EBITDA 指引下調 3250 萬美元，至 6.5 億至 6.6 億美元；調整後 EPS 指引則下調至 2.35-2.45 美元，低於市場共識預期的 2.47 美元。這一調整反映了公司面臨的持續挑戰，包括 Medicaid 患者量疲軟、報銷率壓力，以及法律成本上升（年增 115%）。
- 市場反應：公告發布後，股價立即在盤後交易中下跌約 24%，盤前延續跌勢。投資者擔心這些因素將進一步侵蝕公司盈利能力，尤其在醫療保健服務業競爭激烈、監管壓力大的環境下。

#### 公司背景
Acadia Healthcare 是美國領先的行為健康服務提供商，運營精神科醫院、專科治療中心和門診診所等。公司近年來擴張迅速，但近期面臨多重壓力，包括 2024 年底的 SEC 傳票調查（涉及入院和計費實務），以及集體訴訟風險，這些已導致股價從 2025 年高點 47 美元附近回落。

營收、毛利、常利並沒有變差

貝瑞一個讚點火！MOH強彈逾4% 直指「比巴菲特當年買GEICO更划算」

HCA +8%

ChatGPT： 

2026 獲利展望優於預期：HCA 最新預測 2026 EPS 在 $29.10–$31.50 之間，超過市場預期，並宣布 100 億美元回購計劃。  

Grok：

美股 MOH盤前大跌約28%，主要原因為公司剛公布2025年第四季度財報及2026年全年指引，雖然Q4業績銷售優於預期，但2026年獲利指引大幅低於市場共識，引發投資人恐慌性拋售。

- 2026年調整後每股盈餘指引：至少5.00美元（公司給出最低值），遠低於分析師共識預估的約13.71美元，差距超過60%。
- 這反映出公司對未來獲利前景保守，主要受Medicare（聯邦醫療保險）和Medicaid（醫療補助）業務壓力、ACA（歐巴馬健保）相關曝險、醫療成本上升或報銷率變化等因素影響。
- Q4 2025財報本身：調整後EPS 2.75美元，營收113.8億美元（優於預期），但市場焦點完全轉向弱勢的2026展望。
- 反應：財報公布後盤後已大跌約33%，盤前延續跌勢至約28%。

這是典型的「指引失望」導致股價急挫，特別在健保管理照護產業，獲利指引敏感度高。股價目前處於高波動狀態，建議關注今日正式開盤後走勢及分析師後續評論。公司財報電話會議於今日（2月6日）上午8點ET舉行，可進一步確認細節。

THC 上漲+17%

Gemini :

美股 Tenet Healthcare (股票代號：THC) 剛於 2026 年 2 月 11 日公佈了 2025 年第四季（Q4）及全年財報。數據顯示，THC 該季表現強勁，營收與獲利均優於市場預期，反映出醫院業務與門診手術中心（USPI）的高成長性。

## 2025 年第四季（Q4）財務關鍵指標

指標,2025 Q4 數值,2024 Q4 同期,YoY 增減比例

淨營運營收 (Revenue),$55.3 億,$50.7 億,+9.1%

淨利 (Net Income),$3.71 億,$3.18 億,+16.7%

調整後 EPS,$4.70,$3.44,+36.6%

調整後 EBITDA,$11.83 億,$10.48 億,+12.9%

調整後 EBITDA 獲利率,21.4%,20.7%,+0.7% (百分點)

註： 2025 年全年淨利為 $14.07 億，相較 2024 全年的 $32 億大幅下滑，主因是 2024 年包含了出售醫院獲得的巨額一次性收益（約 $21.4 億），若剔除此項，核心營運獲利實際上是成長的。

### 財報分析重點

門診業務 (Ambulatory Care) 的高利潤支柱： 由 USPI 主導的門診手術中心依然是利潤核心。該部門 Q4 的調整後 EBITDA 達到 5.8 億美元（YoY +9.4%）。由於門診手術的「高複雜度病症（High Acuity）」增加，帶動了每筆病例的平均營收成長。

醫院業務獲利率回升： 醫院部門 Q4 的調整後 EBITDA 為 6.03 億美元（YoY +16.4%）。受惠於醫療保險（Payer Mix）組合優化以及更嚴格的成本控管，醫院利潤率從去年同期的 13.6% 提升至 14.7%。

強勁的現金流與資產重組：

- 2025 全年自由現金流（Free Cash Flow）達到 $25.3 億，遠高於 2024 年的 $11.16 億。

- 公司宣佈與 CommonSpirit Health 達成協議，將獲得約 19 億美元 的款項，用於贖回 Conifer 業務的股權並進一步強化資產負債表。

2026 財務指引 (Guidance)： THC 給出了樂觀的 2026 全年展望，預期 調整後 EPS 將落在 $16.19 至 $18.47 之間（市場平均預期約為 $17.33），顯示公司對未來獲利能力充滿信心。