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阿里巴巴（BABA）公布 2027 財年 Q1 財報：
. 核心財務：季度營收 2,689.5 億元（年增 9%），微超預期；經營利潤 151.6 億元（年減 57%），經調整淨利潤 207.2 億元（年減 38%），低於市場預期。
. 資本支出 (CapEx)：高達 676.8 億元（年增 75%），主因大規模採購 AI 算力與基礎設施，短期侵蝕獲利與現金流。
. 雲端與 AI 爆發：阿里雲外部商業化收入年增 45%（創 22 季新高），AI 相關產品收入連續 12 季維持三位數成長，年化營收（ARR）突破 495 億元。
. 電商與消費：88VIP 會員達 6,400 萬人；即時零售（含淘寶閃購、盒馬）收入年增 45%，成為新成長引擎。