Gemini :

麥當勞（McDonald's, MCD）已於 2026 年 2 月 11 日 公佈其 2025 財年第四季（Q4）及全年財報。

財務指標,2025 Q4 數值,去年同期 (2024 Q4),YoY 增減比例

營收 (Revenue),$70.1 億美元,$63.9 億美元,+10%

淨利 (Net Income),$21.6 億美元,$20.2 億美元,+7%

稀釋 EPS (GAAP),$3.03,$2.80,+8%

調整後 EPS (Non-GAAP),$3.12,$2.83,+10%

全球同店銷售額,+5.7%,+0.4%,--

營運亮點與市場表現

- 美國市場反彈強勁： 美國同店銷售額（Comparable Sales）大幅增長 6.8%，相較於 2024 年 Q4 當時因大腸桿菌疫情導致的 -1.4% 衰退，呈現顯著的「V型反轉」。

- 數位與忠誠度計劃： 全球忠誠計畫銷售額在 2025 全年達到近 370 億美元，顯示數位轉型策略有效提升了顧客黏著度。

- 獲利能力持穩： 儘管面臨工資與食材成本壓力，麥當勞 2025 全年的調整後營業利潤率仍維持在 46.9% 的高水準。

- 未來擴張計劃： 預計 2026 年將新開約 2,600 家 餐廳，目標是在 2027 年底前達到全球 50,000 家門市的里程碑。

Gemini:

聯合利華（Unilever, 代號：UL）剛於 2026 年 2 月 12 日（今日）公布了 2025 會計年度第四季（Q4）及全年財報。

項目,2025 Q4 數值,去年同期 (2024 Q4),YoY 增減比例

營收 (Turnover),125.9 億歐元,129.4 億歐元,-2.7%

底層銷售增長 (USG),4.2%,3.2% (去年同期),+100 bps (加速)

銷量貢獻 (UVG),2.1%,1.8%,+30 bps

價格貢獻 (UPG),2.0%,1.4%,+60 bps

註： 營收名目下降 2.7% 主要是受到負面的匯率影響 (-7.5%)，但實質業務（底層銷售增長）表現強勁，且由銷量與價格平衡帶動。

項目,2025 全年數值,去年同期 (2024 全年),YoY 增減比例

淨利 (Net Profit),62 億歐元,60 億歐元 (持續經營部分),+2.9%

底層 EPS (Core EPS),3.08 歐元,3.06 歐元,+0.7%

營業利潤率 (UOM),20.0%,19.4%,+60 bps

自由現金流,59 億歐元,63 億歐元,-6.3%

*淨利大增說明： 若包含出售「冰淇淋部門」（如 Magnum, Ben & Jerry's）後的處分收益，歸屬於股東的總淨利達到 94.7 億歐元，同比大幅增長 64.9%，但這屬於一次性收益。

財報重點分析

- 冰淇淋業務分拆完成： 2025 年最重要的戰略舉措是完成了冰淇淋業務的剝離（現更名為 Magnum Ice Cream Company）。這讓聯合利華能更專注於高增長的**美容與健康（Beauty & Wellbeing）以及個人護理（Personal Care）**領域。

- 核心品牌（Power Brands）強勁： 佔公司營收約 75% 的核心品牌（如 Dove, Hellmann's）全年底層銷售增長達 4.3%，表現優於公司平均水準。

- 股東回饋： 董事會宣布加發第四季股息 3%，並啟動了一項新的 15 億歐元股份回購計劃（預計 2026 Q2 開始）。

- 未來展望 (2026)： 公司預計 2026 年底層銷售增長將維持在 3% 至 5% 的目標區間內，但考量到宏觀市場放緩，預期增長可能落在該區間的下緣。