Grok：
AHEXY 是 Adecco Group AG（瑞士人力資源與招募巨頭）的美國 OTC ADR 股票。 5 月 13 日 公布 Q1 2026 財報 後，股價大幅下跌16%。雖然營收與獲利優於預期，但市場重點放在毛利率未達預期 + Q2 展望偏弱，導致失望性賣壓。 sharecast.com ca.investing.com
財報重點摘要：
• 有機營收成長：+5.3%（優於預期，連續成長），市占率持續提升（+365 bps）。
• 毛利率：18.8%，年減 40 bps（低於市場預期 18.9%），受業務組合影響。
• EBITA：€148 百萬（成長），但排除某些貢獻後略低於共識。
• 現金流：營運現金流為負 €178 百萬，較預期差。
• Q2 展望：毛利率預計「marginally lower」（季減 + 年減），SG&A 費用略升，暗示獲利壓力。 sharecast.com ca.investing.com
投資人擔心毛利率持續受壓（永久職缺需求疲軟、業務 mix 變化），加上整體人力市場不確定性（經濟好但企業招聘保守），導致股價急跌。年初至今已累跌超過 20%，這波財報反應進一步放大跌幅。 sharecast.com