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甲骨文（Oracle）股價因報導下跌 4%，藍貓頭鷹資本（Blue Owl Capital）不會支持 100 億美元的資料中心投資

根據《CNBC》周五 (19 日) 報導，甲骨文 (ORCL-US) 將主導 TikTok 美國業務，消息傳出後股價漲約 6%，截稿前暫報 190.64 美元。這筆交易預計 1 月 22 日完成，讓 TikTok 免於在美國遭禁。

ORCL是AI股崩盤的金絲雀

ORCL一直跌，AI股的破口

AI股山崩了

ORCL這種跌法好像要讓艾里森老闆從首富變破產？

讓很多少年股神從大賺到大賠

Grok：

多家媒體報導，美國銀行已大幅減少或停止對Oracle AI資料中心項目的貸款支持。
  - 原因是市場對Oracle的債務負擔和AI投資回報產生疑慮，信用違約掉期（CDS）價格飆升到近十幾年高點，顯示投資人認為違約風險上升。
  - 亞洲銀行相對還願意貸款，但利率更高、條件更嚴。
  - 這導致一些資料中心租賃或建設談判卡住，融資變得更困難。

Grok：

Oracle剛在2026年3月10日（美股盤後）公布**財政2026年第3季度財報，業績明顯超預期，雲端業務持續爆發成長，同時大幅上調未來指引，帶動盤後股價急升8%。

Grok：

Oracle（ORCL）最近的財報發表會（2026財年第三季，於2026年3月10日舉行）明確針對「SaaS危機」提出強力反駁。

Applications業務CEO Mike Sicilia ： 「關於市場上所謂的『SaaS apocalypse』（SaaS末日），大家聽過新創公司用AI快速寫碼就能終結SaaS的理論，我完全不同意。我認為AI工具的編碼能力如果我們不採用，才會構成威脅，但我們正在非常迅速地採用。」

他強調Oracle的優勢在於：  
- 積極擁抱AI加速自身開發：用AI工具讓小型工程團隊更快推出完整解決方案，不僅加速現有SaaS，還開發全新產品（例如3款Salesforce目前沒有的全新CX應用：lead generation、sales orchestration、website generator，甚至用AI建出新的oracle.com）。  
- 深度嵌入AI Agent：已在水平後台與產業應用中內建超過1,000個AI Agent（包含銀行套件數百個），這些是免費內建的季度升級功能，不是額外收費。  
- 完整生態系護城河：Oracle提供端到端的企業級平台（OCI + Fusion ERP + 產業全套），涵蓋任務關鍵型系統（如核心銀行、EHR醫療紀錄、零售供應鏈），不是「一堆AI小功能拼湊」就能取代。客戶實際需求是「把AI直接吃進既有系統」，而不是拋棄核心系統改用新創拼裝。  

結論直白：「是的，有些較小或單一焦點的SaaS業者可能會被顛覆，但Oracle Corporation絕對不在其中。」

在Q&A環節，他補充：「我反而認為AI幫助了我們的SaaS地位，讓我們更快進入市場……我們認為AI是顛覆性的，但我們自己才是顛覆者。」

創辦人兼CTO Larry Ellison 也呼應，提到Oracle不僅預建大量Agent，還提供AI Data Platform開發環境，讓客戶與夥伴自行添加Agent（例如未來Fusion會計系統可讓AI Agent全自動結帳），進一步強化生態系黏性。

這些反駁搭配實際數據更有力：Q3雲端應用（SaaS）收入年增11%（恆幣），Fusion Cloud ERP +14%、NetSuite +11%、產業別SaaS更達19%，年化跑率達161億美元，完全沒看到危機跡象，反而是AI基礎設施收入暴增243%、多雲資料庫收入暴增531%。

Grok：

Oracle（ORCL）在2026財年第三季財報發表會（3月10日）上，針對「大舉投資資料中心導致自由現金流量（FCF）不足」的市場批評，給出非常直接且結構化的反駁。

執行長 Clay Magouyrk 指出「AI基礎建設始於資料中心與電力供應。我們透過夥伴已取得未來三年超過10吉瓦（GW）的電力與資料中心容量。這些基礎建設投資確實需要資金，但其中超過90%的容量已完全由夥伴資助，剩餘部分將在本月完成。」

他進一步補充「我們已簽下超過290億美元的新合約，使用『客戶自帶硬體』與『客戶預付』模式，讓我們繼續擴張卻不會對Oracle產生任何負現金流。」

財務長 Douglas Kehring更是直指市場對現金流的擔憂已過時「你們最該注意的重點是CapEx與Oracle資本需求的『脫鉤』。有了這些額外融資機制，就算CapEx增加，也不需要Oracle自掏腰包。我們仍致力維持投資級信用評級，並嚴守先前宣布的50億美元融資額度（今年已透過債券與強制轉換優先股募得300億美元，超額認購）。」

### 其他強化反駁的關鍵數據與論點
- RPO（剩餘履約義務）暴增至5530億美元（年增325%），大部分來自大型AI合約，且「多數新合約不需要Oracle額外募資，因為設備由客戶預付或直接提供GPU」。
- 營運現金流仍強勁：過去12個月達235億美元，年增13%。雖然FCF因CapEx（FY2026指引仍維持500億美元）暫時為負，但公司強調這是「設備投資而非土地建物」，且毛利率已達32%（高於30%指引），並隨規模擴大持續提升。
- 融資計畫受控：不預期2026年再發新債券；ATM股權融資尚未啟動；「客戶預付+夥伴資助」模式讓新增大單幾乎零現金壓力。