Gemini:
美股 Bunge Global (BG) 於 2026 年 2 月 4 日剛公布了 2025 年第四季（Q4）及全年的最新財報。
受惠於 Viterra 收購案的完成，公司營收出現爆發性成長，但淨利與 EPS 受到市場利潤空間（Margins）縮減以及合併相關成本的影響，呈現下滑趨勢。
2. 全年表現 (FY2025)
| 調整後 EPS：$7.57（2024 年為 $9.19），反映了全球農業大宗商品利潤從前兩年的高點回落。
| GAAP 淨利：$8.16 億，較 2024 年的 $11.37 億明顯下降。
| 現金流：維持強勁，2025 年全年的可分配現金流為 $12.5 億，公司並利用此資金進行了約 $5.5 億美元的股票回購。
3. 重點分析與展望
併購效應 (Viterra Merger)： 2025 年是 Bunge 的轉型年，完成與 Viterra 的合併後，Bunge 成為全球最大的油籽加工商。財報顯示，穀物商品交易（Merchandising）的交易量增加了三倍以上，這有效抵消了部分單位利潤下滑的衝擊。
板塊表現：
| 軟種子加工 (Softseed Processing)：表現最為亮眼，Q4 EBIT 同比增長近三倍，主要受益於北美與歐洲的強勁需求。
| 大豆加工 (Soybean Processing)：南美（巴西、阿根廷）表現穩定，但北美與歐洲的利潤空間受到壓縮。
2026 年業績指引 (Guidance)： 公司預計 2026 年全年調整後 EPS 約為 $7.50 至 $8.00，顯示管理層預期市場環境將趨於穩定，並透過併購後的協同效應來維持獲利能力。
